羁系摊开险资黄金投资年夜门 保险资金将来或构成“黄金+”资产设置新形式
2025年02月10日15:33 中国经济网
起源：财联社 王宏
金融羁系总局印发《对于发展保险资金投资黄金营业试点的告诉》(以下简称《告诉》)，容许10家试点保险公司发展保险资金投资黄金营业，但也请求试点保险投资黄金账面余额共计不超越本公司上季末总资产的1%。专家表现，此举标记着我国保险资金应用渠道的进一步拓宽。
业内子士表现，保险资金投资黄金能够带来危险疏散、保值增值、活动性强等多方面的上风，有助于实现资产的多元化设置跟危险治理。专家也指出，将来若黄金与再保险、资管产物进一步联合，或构成“黄金+”的资产设置新形式。但专家也提示称，黄金价钱受美元、地缘政治等多要素影响，险企需强化市场研判才能。
投资黄金账面余额不超越总资产1%
详细来看，《告诉》指出，试点保险公司能够中临时资产设置为目标，发展投资黄金营业试点。试点投资黄金范畴包含，在上海黄金买卖所主板上市或买卖的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金会合订价合约、黄金询价即期合约、黄金询价失落期合约跟黄金租借营业。
试点参加主体包含，中国国民财富保险股份无限公司、中国人寿保险股份无限公司、平静人寿保险无限公司、中国出口信誉保险公司、中国安全财富保险股份无限公司、中国安全人寿保险股份无限公司、中国平静洋财富保险股份无限公司、中国平静洋人寿保险股份无限公司、泰康人寿保险无限义务公司、新华人寿保险股份无限公司。
南开年夜学金融开展研讨院院长田利辉对财联社记者表现，《告诉》标记着我国保险资金应用渠道的进一步拓宽，也是深入金融改造、优化资产设置的主要举动。政策重要是明白保险资金可经由过程上海黄金买卖所参加黄金现货实盘合约等七类产物。这一计划既笼罩了现货与衍生品市场，也统筹了资产设置跟危险治理需要。
《告诉》还请求，试点保险公司应该严厉履行投资比例请求，投资黄金账面余额共计不超越本公司上季末总资产的1%。田利辉以为，这一比例既把持危险，也为后续调剂预留空间。政策也明白了危险治理请求。
业内等待“黄金+”的资产设置新形式
财联社记者留神到，险资投资黄金相干政策已有“吹风”。2024年6月19日，金融羁系理总局局长李云泽表现，将踊跃摸索保险资金试点投资上海黄金买卖所黄金合约及相干产物。 2024年2月6日，上海市国民当局印发的相干计划提出，在国度金融治理部分领导下，支撑上海自贸实验区内有关运营主体发展保险资金投资黄金等大批商品试点。
田利辉剖析称，《告诉》从策略意思上看有三方面踊跃影响，分辨是优化险资设置构造，推进上海国际金融核心建立，领导临时资金效劳实体经济。
“此前险资重要经由过程黄金股直接参加黄金市场，但此类资产稳定较年夜且与金价关系性较弱”，田利辉表现，直接投资黄金可加强资产组合的抗通胀跟避险功效，尤其在以后寰球经济不断定性增添的配景下，黄金作为“压舱石”的感化凸显。同时，试点依靠上海黄金买卖所，与国务院2023年提出的“支撑保险资金在自贸区内投资大批商品”一脉相承，进一步坚固上海在寰球黄金市场中的位置，助力其成为国际再保险跟资产治理核心。并且，黄金租借等营业可为工业链企业供给活动性支撑，增进产融联合。同时，险资的临时性特色有助于平抑黄金市场短期稳定，加强市场深度。
值得留神的是，比年来黄金价钱连续走高，2024年金价更是创下40次新高。黄金背地的策略意思遭到越来越多的存眷。华创证券剖析师张瑜就表现，推进金价连续上涨的主要要素是寰球秩序的重构。背地的逻辑是，当寰球秩序重构，旧秩序逐步虚弱、新秩序正在突起，两边博弈尚不暧昧的情形下，黄金每每是更优的抉择。
保险业内子士表现，保险资金投资黄金能够带来危险疏散、保值增值、活动性强等多方面的上风，有助于实现资产的多元化设置跟危险治理。
田利辉还以为，羁系明白将“亲密跟踪试点停顿”，将来可能逐渐扩展试点机构范畴、放宽比例限度或引入更多衍生东西。别的，若黄金与再保险、资管产物进一步联合，或构成“黄金+”的资产设置新形式。
“总体而言，这一举动为保险业与黄金市场的协同开展翻开了新空间，也为寰球投资者供给了察看中国金融开放过程的新窗口。此次试点是金融供应侧改造的主要一步，既回应了险资多元化设置的诉求，又经由过程严厉的风控计划躲避了潜伏危险”， 田利辉还提示称，需留神两点：一是黄金价钱受美元、地缘政治等多要素影响，险企需强化市场研判才能；二是1%的额度短期内对市场影响无限，临时后果取决于政策开放节拍与市场接收度。
(义务编纂：孟茜云)
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